泛微网络：东方证券-泛微网络-603039-AI应用逐步繁荣，协同办公龙头有望受益-250202

投资标的：泛微网络（603039） 推荐理由：随着AI应用逐步繁荣，泛微网络作为协同办公软件龙头，借助其数智大脑Xiaoe.AI平台，能够显著提升企业运营效率，降低用户学习成本，优化工作流程，预计将受益于AI技术的普及与创新，维持买入评级。

- 国内AI应用逐步繁荣，DeepSeek等国产模型在性能和成本上取得显著突破，为AI技术的普及奠定基础。

- 泛微网络作为协同办公软件的龙头，结合AI技术提升用户体验和效率，已推出数智大脑Xiaoe.AI，服务多家知名企业。

- 预计2024-2026年每股收益将增长，目标价为59.42元，维持买入评级，但需关注AI应用渗透和市场风险。

泛微网络（603039）在AI应用逐步繁荣的背景下，作为协同办公软件的龙头企业，有望受益。

近期，国产大模型DeepSeek发布了DeepSeek-v3和R1，前者在开源模型中位列榜首，后者在数学、代码和自然语言推理等任务上表现卓越。

这些模型通过创新算法和架构，显著降低了训练和推理成本，为AI技术的普及打下基础。

协同办公是“AI+工作流”和“AI+知识库”的典型应用场景，泛微网络覆盖87个行业，超过8万客户。

公司推出的数智大脑Xiaoe.AI平台，结合大模型和小模型的技术架构，提供AI问答、搜索、采集、审批、摘要等功能，已为多家组织提供服务，提升运营效率。

盈利预测方面，预计2024-2026年每股收益分别为0.88元、1.28元和1.66元，目标价为59.42元，维持买入评级。

风险提示包括AI应用渗透速度、国产替换进展、子公司亏损等潜在风险。