洁特生物：信达证券-洁特生物-688026-业绩短期承压，2024年有望恢复增长-240513

投资标的：洁特生物（688026） 推荐理由：公司在生命科学耗材行业具有竞争优势，持续投入研发，产品实力不断增强，盈利能力有望逐步恢复，未来有望恢复增长，具有投资潜力。

1. 公司业绩短期承压，受库存消化和竞争加剧影响，但2024年有望恢复增长。

2. 公司在研发投入和市场拓展方面持续努力，预计未来几年营业收入和净利润将逐步增长。

3. 需要注意产品研发及注册失败、市场竞争加剧、自主品牌拓展不及预期等风险因素。

1. 公司2023年实现营业收入4.63亿元（yoy-24.06%），实现归母净利润0.35亿元（yoy-60.34%），扣非归母净利润0.32亿元（yoy-57.90%），经营活动产生的现金流量1.35亿元（yoy-18.88%）。

2. 2024年一季度实现营业收入0.98亿元（yoy+32.30%），归母净利润0.08亿元（yoy+192.97%），扣非归母净利润0.04亿元（yoy+142.15%）。

3. 公司2023年内销收入1.65亿元（yoy-33%），外销收入2.84亿元（yoy-20%）。

4. 公司2023年研发投入为2851万元，预计2024-2026年营业收入分别为5.58、6.74、8.15亿元，同比增速分别为20.5%、20.7%、21.0%，实现归母净利润为0.60、0.78、1.00亿元，同比分别增长72.8%、29.2%、29.2%。