宏源期货-半年度策略报告：背靠大树是否好乘凉-240626

【期货品种】：PX、PTA、MEG 【交易方向】：中性 【理由】：PX方面，预计先涨后跌，价格区间为8400-8850元/吨，夏季末是价格高点，但成本定价是主逻辑，上行幅度受制于下游需求的边际变化，若纺服需求不冷不热，则区间运行将是常态。

PTA方面，预计价格大稳小动，价格区间为5700-6000元/吨，需求旺季是价格高点，“金九银十”的需求旺季仍可期待。

MEG方面，预计偏强运行，价格区间为4400-4800元/吨，供需结构预期将会出现进一步改善，基本面整体向好。

1. 2024年上半年国际原油、PX、PTA和MEG价格走势受地缘政治影响，成本定价是主要逻辑。

2. 下半年PX价格预计先涨后跌，PTA价格大稳小动，MEG价格偏强运行，供需结构预期将会出现进一步改善。

3. 风险提示包括地缘冲突、美国夏季表现不及预期、纺织旺季表现疲弱。