建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业研究周报：新疆板块有哪些投资机会？-250921

- 新疆板块有望因自治区成立70周年迎来政策催化，基建投资持续增长，重点关注交通基础设施和煤化工领域的投资机会。

- 2025年新疆固定资产投资增速高于全国，预计重大项目将推动相关产业链发展。

- 建议关注中国中铁、中国铁建等基建企业，以及煤化工领域的三维化学、中国化学等公司，风险需注意基建和地产投资下行的可能性。

本周CS建筑板块上涨0.21%，跑赢沪深300指数1.12个百分点。

新疆板块因政策催化和基建投资机会受到关注。

2025年是新疆自治区成立70周年，预计将迎来更多政策支持。

新疆固定资产投资增速为9.1%，高于全国平均水平，主要受到重大交通基础设施和煤化工项目的推动。

建议关注中国中铁、中国铁建等基建企业，以及三维化学、中国化学等煤化工公司。

交通基础设施方面，新藏铁路和中吉乌铁路项目正在加速推进，预计2025年公路交通投资将同比增长超10%。

煤化工领域，预计2025-2029年的年均投资规模将显著增长。

水泥出货率小幅回升，专项债发行保持高增速，后续实物工作量转化前景向好。

整体来看，建筑行业表现良好，但仍需关注基建和地产投资下行风险，以及央企改革进展不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国中铁、中国铁建：重点推荐，因重大交通基础设施建设加速推进，新疆区域的交通基建投资持续高增。

2. 新疆交建、北新路桥：建议关注，受益于新疆的基建投资增长。

3. 三维化学、中国化学、东华科技：在煤化工领域重点推荐，因煤化工投资景气度高，重大项目招投标有序推进。

4. 上海建工、时空科技、华建集团、罗曼股份、全筑股份：个股中涨幅较为靠前，显示出市场对这些公司的关注和投资机会。

推荐理由包括： - 新疆自治区成立70周年，预计将带来政策催化。

- 新疆固定资产投资增速高于全国水平，基建投资和煤化工领域均有较大增长潜力。

- 专项债发行保持较快节奏，有助于基建项目的资金支持。