潍柴动力：财通证券-潍柴动力-000338-毛利率提升，出海稳步推进-241114

投资标的：潍柴动力（000338） 推荐理由：公司2024年前三季度毛利率提升，归母净利润大幅增长，出海稳步推进，全球化合作加速，预计未来三年净利润持续增长，维持“增持”评级。

风险包括原材料价格波动和行业竞争加剧。

- 潍柴动力2024年前三季度营业收入同比增长0.98%，归母净利润同比增长29.23%，毛利率提升至21.86%。

- 第三季度营业收入下滑8.82%，但扣非净利润同比增长10.00%。

- 公司积极推进全球化合作，签署多项战略协议，并在国际展会上展示多项绿色智能解决方案。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，需关注原材料价格波动及行业竞争风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入：1619.54亿元，同比增长0.98%。

- 归母净利润：84.01亿元，同比增长29.23%。

- 扣非归母净利润：77.10亿元，同比增长36.73%。

- 第三季度营业收入：494.64亿元，同比下滑8.82%。

- 第三季度归母净利润：24.98亿元，同比下滑4.00%。

- 第三季度扣非归母净利润：22.31亿元，同比增长10.00%。

2. **毛利率与费用率**： - 2024年前三季度毛利率：21.86%，同比提升1.63个百分点。

- 销售费用率：5.64%，同比下降0.34个百分点。

- 管理费用率：4.66%，同比上升0.30个百分点。

- 研发费用率：3.83%，同比上升0.31个百分点。

3. **合作与全球化进展**： - 与中国长江航运集团签署清洁能源船舶配套发动机的合作协议。

- 与宇通客车签署战略合作协议，深化双方在整车与动力系统产业的合作。

- 参加德国汉诺威国际商用车展，展示多元动力矩阵及绿色智能解决方案。

- 凯傲集团在比利时设立自动化卓越中心，服务于欧洲、中东和非洲市场。

4. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润：106.39亿元、118.08亿元、132.60亿元。

- 对应PE分别为11.40倍、10.27倍、9.15倍。

- 维持“增持”评级。

5. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 海外拓展不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。