新世纪评级-2025年上半年度全国及各省市经济财政情况简析-250919

- 2025年上半年，中国经济在政策支持下稳中有进，消费市场持续扩大，外贸展现韧性。

- 经济增速方面，西藏、甘肃和湖北表现突出，而云南、海南等地增速较低，整体增速普遍上升。

- 财政收入略降，地方政府债券发行加快，房地产市场降幅收窄，核心城市土地市场回暖。

2025年上半年，中国经济在复杂的外部环境和结构性矛盾中保持稳中有进的态势。

政府出台了一系列政策以支持内需和生产，消费市场持续扩大，对经济增长的拉动作用显著。

同时，随着“两新”政策的实施和基础设施建设的加速，有效投资持续增加。

外贸展现出韧性，通过“抢出口”和“抢转口”策略支撑了出口增长。

从省份来看，西藏、甘肃和湖北的经济增速超过6.0%；而云南、海南、广东、青海和山西的GDP增速低于4.5%。

大多数省市经济增速在4.5%-6.0%之间。

整体上，24个省市的经济增速较上年同期有所上升，但黑龙江和青海的增速显著提升，江苏、山东、辽宁、内蒙古和重庆的增速有所下降。

财政方面，2025年上半年一般公共预算收入同比略降，主要受税收收入下降和非税收入增幅回落影响。

大部分省市的财政收入增速下降，仅吉林、新疆和西藏实现两位数增长，主要依赖非税收入。

东部地区在财政收入规模和自给率上领先，但增速普遍不高，东北和西部地区增幅相对较高但财力偏弱，中部地区财力中等，湖北表现突出。

地方政府债务方面，积极财政政策和“自审自发”试点推动地方政府债券发行加快，发行规模显著增加。

房地产市场方面，尽管商品房销售继续下降，但降幅明显收窄。

东部经济发达省市的商品房交易量仍占主导地位，但大部分省市销售额下降。

房地产开发投资总量与商品房销售额分布基本一致，核心城市土地市场回暖，土地成交总价微增，但供应和成交面积持续下滑。