电子行业：华福证券-海外科技周跟踪电子行业：AI服务器出货展望乐观，关注新产品驱动的算力估值切换-241012

- 本周美股AI相关企业表现强劲，尤其英伟达因多项利好因素股价上涨，半导体行业前景乐观。

- ODM厂商如鸿海、广达等9月销售额持续增长，AI服务器出货展望积极，预计全年维持三位数成长。

- AMD发布新一代AI产品，全面布局AI生态，预计未来将持续推动AI算力和市场需求。

### 海外科技周电子行业投资报告核心要点 1. **市场表现**： - 纳斯达克综合指数上涨1.13%，费城半导体上涨2.48%。

- 英伟达因多项利好因素上涨超过4%，创三月新高。

2. **AI服务器前景乐观**： - 鸿海、广达、纬创等ODM厂商9月销售额均实现增长，AI服务器出货展望积极。

- 广达的AI服务器出货已突破50%，并引入H200服务器。

3. **ODM厂商销售数据**： - 鸿海9月销售额7330亿新台币，同比增长10.94%。

- 广达9月销售额1551.1亿新台币，同比增长57.9%。

- 纬创9月销售额969.04亿新台币，同比增长24.4%。

- 英业达9月销售额562.54亿新台币，同比增长18.4%。

4. **AMD新产品发布**： - 发布全新一代Ryzen CPU、Instinct AI计算卡、EPYC AI芯片等。

- Ryzen AI Pro 300系列处理器具备55TOPS的AI算力。

- MI325X加速卡在FP16和FP8下性能提升显著。

5. **投资建议**： - 关注光模块公司（中际旭创、新易盛、天孚通信）、PCB公司（沪电股份、胜宏科技）、服务器及零部件公司（工业富联、英维克、沃尔核材）。

- 风险提示包括AI应用进展不及预期、行业竞争加剧及全球贸易摩擦风险。

整体来看，AI相关硬件市场前景乐观，投资者可关注相关企业的表现与新产品的推出。

投资标的及推荐理由： 1. **光模块** - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 - **推荐理由**：AI产业链的持续发展和需求增长将推动光模块市场的扩展。

2. **PCB（印刷电路板）** - 沪电股份 - 胜宏科技 - **推荐理由**：随着AI硬件需求的增加，PCB作为基础组件，其市场需求将持续增长。

3. **服务器及零部件** - 工业富联 - 英维克 - 沃尔核材 - **推荐理由**：AI服务器出货量的乐观展望以及新产品的推出将推动相关公司的业绩增长。

**总体推荐理由**： - AI服务器和相关硬件的需求持续增长，尤其是英伟达和AMD等公司的新产品发布将进一步推动市场的发展。

- 投资标的均处于AI产业链的关键环节，有望受益于行业的持续创新和扩张。