交通运输行业：华福证券-交通运输行业周报：弱市场下关注防御性板块，看好铁路物流低估值标的反弹-240825

- 航运市场表现分化，原油轮运价短期上涨但难持久，外贸集运面临不确定性，内贸集运华南运价回升。

- 物流供应链板块具吸引力，快递和化工物流有望实现底部扩张，关注中通快递与兴通股份。

- 航空出行复苏持续，关注春秋航空和中国国航等公司，但波音777X的延迟可能影响航空市场信心。

### 交通运输行业周报核心要点总结 #### 航运板块 1. **原油轮市场**：中东航线运价大幅上涨，但供需未根本改善，短期内难以持久。

2. **成品油轮市场**：太平洋航线持续上涨，大西洋航线触底反弹。

3. **干散货运市场**：海岬型船需求稳定，巴拿马型船和超灵便型船租金小幅波动。

4. **外贸集运市场**：欧线持续调整，美线运价回落，未来中欧贸易面临不确定性。

5. **内贸集运市场**：华南运价回升，华北市场偏弱。

**推荐标的**：中远海能、招商轮船 **关注标的**：招商南油、中远海控、东方海外国际等 #### 物流供应链板块 1. **快递**：24M7快递件量恢复，关注中通快递。

2. **化工供应链**：估值吸引，重视头部企业的扩张能力。

3. **跨境物流**：建议关注嘉友国际。

4. **快运**：经营效益提升，关注安能物流。

#### 航空出行板块 - 波音777X飞机故障推迟投入使用，航空市场恢复情况良好，关注春秋航空、中国国航等。

#### 一周市场回顾 - 交通运输指数下跌1.31%，表现不及沪深300指数。

- 涨幅前五名：山西高速、锦江在线等。

#### 风险提示 - 宏观经济增速不及预期、供需失衡、油价波动、地缘政治冲突等可能影响行业表现。

### 投资标的及推荐理由 #### 航运板块 1. **中远海能** - 推荐理由：受益于原油轮市场运价上涨，具有较强的市场竞争力。

2. **招商轮船** - 推荐理由：在成品油轮市场回暖背景下，具备良好的成长潜力。

#### 关注标的 1. **招商南油** 2. **中远海控** 3. **东方海外国际** 4. **国航远洋** 5. **海通发展** 6. **宁波远洋** - 推荐理由：这些公司在航运市场中具备一定的防御性，值得关注。

#### 物流供应链板块 1. **中通快递** - 推荐理由：件量增速持续提升，具备规模效应和成本优势。

2. **兴通股份** - 推荐理由：化工物流供应链估值吸引，预计将实现底部扩张。

3. **嘉友国际** - 推荐理由：中蒙业务红利持续，非洲市场成长性强。

4. **安能物流** - 推荐理由：快运行业竞争格局改善，管理效益提升。

#### 航空出行板块 1. **春秋航空** 2. **吉祥航空** 3. **中国国航** 4. **广深铁路** 5. **京沪高铁** 6. **南方航空** 7. **中国东航** 8. **华夏航空** - 推荐理由：航班量逐渐恢复，航空出行市场回暖，具备投资价值。

### 总结 在弱市场环境下，建议关注防御性板块及铁路物流低估值标的的反弹机会。