机械设备行业：开源证券-机械设备行业周报：人形机器人走向2025，巨头云集的主赛道，把握核心主线和节奏-250126

- 人形机器人行业在2025年将迎来重要发展，特斯拉作为引领者，可能会有新的执行器供应商和产能上调的超预期表现。

- 投资者应关注关键技术如丝杠、力矩传感器等，以及特斯拉和华为等公司的相关进展。

- 未来的催化事件包括特斯拉量产指引、各大科技大会和政策支持，风险因素则包括宏观经济波动和量产不及预期。

该投资报告聚焦于人形机器人行业的发展，特别是特斯拉在2025年前的潜在超预期表现。

报告回顾了特斯拉人形机器人产品的迭代历程，从原型机发布到二代整机的公开，强调了关键技术如丝杠、减速器和传感器的进展。

未来的催化事件包括马斯克的量产指引、特斯拉业绩说明会及多场行业大会。

投资方向上，关注两大超预期：新的执行器供应商的出现和特斯拉量产预期的上调。

建议关注相关的核心技术和企业，包括丝杠、灵巧手、力矩传感器等。

国内市场方面，华为被视为特斯拉的竞争者，已在机器人领域有所布局，未来政策支持和市场落地场景将成为重要驱动力。

推荐受益标的包括特斯拉相关企业（如五洲新春、震裕科技等）以及国内相关公司（如赛力斯、雷赛智能等）。

同时，铲子股也值得关注。

风险提示包括宏观经济波动和机器人量产不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 特斯拉相关标的： - 五洲新春 - 震裕科技 - 三花智控 - 拓普集团 - 兆威机电 - 丰立智能 - 步科股份 - 浙江荣泰 - 沃特股份 - 双林股份 - 金力永磁 推荐理由：特斯拉作为全球人形机器人引领者，其产品迭代和量产进展受到市场高度关注，相关供应链企业将受益。

2. 国内相关标的： - 赛力斯 - 雷赛智能 - 能科科技 - 柯力传感 - 豪能股份 - 蓝黛科技 - 瑞迪智驱 - 科瑞技术 推荐理由：国内政策支持力度大，尤其是华为等大厂在机器人领域的布局，相关企业有望受益于政策兑现和市场需求。

3. 其他优势企业： - 中坚科技 - 中大力德 - 安培龙 - 芯动联科 - 贝斯特 - 南京化纤 - 汉威科技 - 金沃股份 - 鼎泰高科 推荐理由：这些企业在机器人及相关技术领域具备竞争力，有望从行业发展中获益。

4. 铲子股： - 集智股份 - 恒锋工具 - 浙海德曼 - 秦川机床 - 沃尔德 - 华锐精密 推荐理由：铲子股作为基础设施和工具供应商，将在机器人产业链中发挥重要作用，受益于行业的快速发展。

总体来看，投资方向围绕特斯拉及其供应链、国内政策支持的企业、以及相关技术和基础设施的公司，预期在未来几年内将有显著的增长潜力。