电子行业：国金证券-电子行业周报：重点关注三季度业绩有望超预期方向-250921

- 三季度AI-PCB产业链业绩有望超预期，主要受益于英伟达等公司的强劲需求和技术升级。

- 苹果iPhone17系列热销，预计苹果产业链也将实现业绩超预期增长。

- 半导体材料和存储芯片涨价将推动相关公司业绩持续高增长，整体看好AI-PCB及核心算力硬件产业链。

电子行业周报指出，三季度业绩有望超预期，特别是AI-PCB产业链。

主要驱动因素包括：英伟达的机架和服务器需求增加，ASIC需求强劲，AI-PCB厂商扩产及传统PCB需求上升。

预计承载CPX的PCB价值量提升，英伟达可能采用新技术，单机架PCB价值量有望翻倍。

iPhone 17系列热销，苹果产业链也将受益。

半导体晶圆厂稼动率提升，国产替代和存储芯片涨价将继续推动业绩增长。

建议关注半导体设备和SOC芯片等细分行业。

此外，OpenAI与立讯精密合作开发新型设备，预示AI应用前景广阔。

整体来看，继续看好AI-PCB、算力硬件、苹果链及自主可控产业链的投资机会。

风险提示包括需求恢复不及预期、AIGC进展缓慢及外部制裁风险。

投资标的及推荐理由： 1. AI-PCB产业链： - 推荐理由：三季度业绩有望继续超预期，主要受到英伟达NVL72机架及八卡服务器拉货、ASIC需求强劲、AI-PCB厂商扩产等因素驱动。

2. 苹果产业链： - 推荐理由：iPhone17系列性价比高，首发热销，预计三、四季度业绩将超预期。

3. 半导体材料： - 推荐理由：半导体晶圆厂稼动率提升，加上国产替代，预计将积极受益并延续高增长趋势。

4. 存储芯片： - 推荐理由：存储芯片涨价有望带动部分公司业绩超预期。

5. 半导体设备、SOC芯片等细分行业： - 推荐理由：建议关注这些细分行业的投资机会。

6. AI覆铜板： - 推荐理由：需求旺盛，海外扩产缓慢，国内龙头厂商有望积极受益。

7. 配套设备及上游材料： - 推荐理由：AI覆铜板/PCB的强劲需求将带动相关设备及上游电子布/铜箔的需求。

整体来看，继续看好AI-PCB及核心算力硬件、AI驱动、苹果链及自主可控受益产业链。