能源化工行业：东吴证券-能源化工行业原油周报：美国成品油价格下跌，国际油价下降-241103

- 本周美国原油价格和成品油价格均有所下跌，Brent和WTI原油期货周均价分别为72.3和68.4美元/桶。

- 美国原油库存和成品油库存均出现不同程度的下降，炼厂开工率略有下降。

- 投资者可关注中国海油、中国石油和中国石化等相关上市公司，同时需警惕地缘政治、宏观经济及新能源替代等风险因素。

**能源化工行业原油周报核心要点：** 1. **原油价格**：本周Brent和WTI原油期货周均价分别为72.3美元/桶和68.4美元/桶，较上周下降2.9美元和2.6美元。

2. **原油库存**： - 总库存：8.1亿桶（环比增加67万桶） - 商业库存：4.3亿桶（环比减少52万桶） - 战略库存：3.9亿桶（环比增加119万桶） - 库欣库存：0.3亿桶（环比增加68万桶） 3. **原油产量**：美国原油产量维持在1350万桶/天，活跃钻机数减少1台至479台。

4. **原油需求**：炼厂加工量为1605万桶/天（环比减少3万桶），开工率为89.1%（环比下降0.4个百分点）。

5. **原油进出口**： - 进口：598万桶/天（环比减少46万桶） - 出口：426万桶/天（环比增加15万桶） - 净进口：171万桶/天（环比减少61万桶） 6. **成品油价格**：汽油、柴油、航煤周均价分别为83、91、89美元/桶，环比下降2.3、1.3、5.1美元。

7. **成品油库存**：汽油、柴油、航空煤油库存分别为2.1亿桶、1.1亿桶、0.4亿桶，环比减少271、98、32万桶。

8. **成品油产量**：汽油、柴油、航空煤油产量分别为970、486、173万桶/天，环比下降26、15、4万桶。

9. **成品油需求**：汽油、柴油、航空煤油消费量分别为916、388、163万桶/天，环比变化为+32、-25、+6万桶。

10. **投资建议**： - 推荐公司：中国海油、中国石油、中国石化等。

- 关注公司：中石化油服、中油工程等。

11. **风险提示**：地缘政治、宏观经济、新能源替代、OPEC+政策、伊朗制裁解除、环保政策等可能影响油价和市场。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐公司： 1. **中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）** 2. **中国石油（601857.SH/0857.HK）** 3. **中国石化（600028.SH/0386.HK）** 4. **中海油服（601808.SH）** 5. **海油工程（600583.SH）** 6. **海油发展（600968.SH）** #### 关注公司： 1. **石化油服（600871.SH/1033.HK）** 2. **中油工程（600339.SH）** 3. **石化机械（000852.SZ）** ### 推荐理由： - **行业背景**：能源化工行业受到国际油价波动的影响，近期美国成品油价格下跌，原油库存变化及产量维持稳定，为相关企业提供了投资机会。

- **市场需求**：尽管原油需求有所波动，但美国炼厂的加工量和开工率保持在较高水平，显示出一定的市场需求基础。

- **公司实力**：推荐的公司均为行业内大型企业，具备较强的市场竞争力和抗风险能力，能够在市场波动中保持相对稳定的业绩表现。

- **政策风险**：关注的公司在一定程度上可以规避政策风险，尤其是在环保和融资方面的政策调整。

### 风险提示： - 地缘政治因素、宏观经济波动、新能源替代风险、OPEC+供应计划的调整等都可能影响行业和个股的表现。