社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：长白山8月客流创新高，美图接入NANO BANANA-250907

- 长白山8月客流创新高，暑期旅游市场表现平稳，经济舱票价有所下滑，酒店业绩普遍下滑，尤其是经济型酒店。

- 美图接入NanoBanana，推动AI创作应用，用户需求向一站式解决方案倾斜，国际化进程加速。

- 珀莱雅加大国际化布局，国货品牌在抖音表现优于国际品牌，消费结构向高端化演进，社服板块在A股表现优于大盘。

本周社会服务行业周报重点分析了以下几个方面： 1. **出行旅游**：长白山在8月接待游客82.52万人次，同比增长14.9%，创单月历史新高。

预计2025年暑运期间跨区域人员流动量将达119亿人次。

暑期酒旅量平稳，经济舱票价有所下滑，酒店Revpar、OCC、ADR同比下滑，主要受公商务需求疲软和大众休闲旅行预算收紧影响。

2. **AI+创作**：美图接入NanoBanana，推出“AI手办”玩法，迅速登顶泰国和老挝AppStore总榜。

美图还计划推出WearWowAI穿搭APP，提升用户体验。

3. **美妆行业**：珀莱雅加速国际化，投资花知晓以满足Z世代的需求。

多家国内美妆企业引入国际化高管，推动全球化发展。

4. **市场表现**：本周A股社会服务指数上涨0.02%，表现优于沪深300指数，旅游类股领涨；港股消费者服务指数下跌0.38%，表现不及恒生指数。

5. **推荐标的**：旅游（长白山）、教育（好未来、科德教育）、餐饮/会展（特海国际、米奥会展）、美护（科思股份、水羊股份等）。

6. **风险提示**：项目落地不及预期、社会零售表现不佳、行业竞争加剧等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 旅游：长白山 推荐理由：长白山在8月接待游客82.52万人次，同比增长14.9%，创单月历史新高，未来沈白高铁投运有望进一步提振冰雪季客流。

2. 教育：好未来、科德教育 推荐理由：教育行业持续发展，具备良好增长潜力。

3. 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 推荐理由：餐饮和会展行业需求稳定，具备较强市场表现。

4. 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 推荐理由：美护行业在消费升级和国际化趋势中表现良好。

受益标的： 1. 餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团 推荐理由：受益于餐饮消费回暖。

2. IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 推荐理由：IP产业持续发展，具备良好市场前景。

3. 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药 推荐理由：美护品牌在市场中表现优异。

4. 新消费：美图、赤子城科技 推荐理由：新消费趋势推动相关企业发展。

5. 运动：力盛体育 推荐理由：运动行业增长潜力大。

6. 即时零售：美团-W、顺丰同城 推荐理由：即时零售市场需求上升。

7. 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 推荐理由：眼镜行业需求稳定，市场前景良好。

8. 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S 推荐理由：旅游行业复苏，相关企业受益。

9. 教育：中国东方教育 推荐理由：教育行业持续发展，具备良好增长潜力。

风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。