财通证券-“泛红利资产”研究九：分红比例增加，组合夏普超1-240515

1. 今年上市公司分红比例显著抬升，稳定分红且分红大幅增加的企业中长期表现有超额表现。

2. 选取分红比例显著抬升、分红长期增加、股息率高于3%、ROE高于10%的标的构建组合，历史绩效表现优异。

3. 当前已筛选出26只标的，5月第一周回报达3.8%，领先全A和中证红利，但需注意风险因素。

本报告主要关注红利资产投资，今年上市公司分红比例显著增加，证监会强调重视上市公司分红。

历史数据显示，稳定分红且分红大幅增加的企业在中长期有超额表现。

在此基础上，选择分红比例显著抬升、分红长期增加、股息率>3%、ROE>10%的标的构建投资组合，历史表现超过全A/中证红利。

当前26只标的在5月第一周回报达3.8%，领先全A和中证红利。

风险提示包括公司业绩和分红不及预期、海外经济复苏程度、联储降息弱于预期、历史经验失效。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注红利资产，分红比例增加，组合夏普超1。

2. 今年上市公司分红比例显著抬升，有望带来超额表现。

3. 稳定分红且分红大幅增加企业在中长期有超额表现。

4. 选取满足条件的标的构建组合，历史净值总回报率达258%。

5. 基于上述筛选得到的标的在5月第一周回报达3.8%，领先全A和中证红利。