长城证券-投资策略研究：定量观市，慢牛形态初现-241102

- 上周动量因子和低波动因子表现优异，取得显著超额收益。

- 股债性价比指标显示万得全A和沪深300的性价比相对较高，分别为2.59和3.75。

- 国内市场普遍下跌，尤其是创业板指下跌5.14%，但房地产、钢铁和商贸零售行业表现突出，涨幅超过4%。

- 风险提示包括股票市场风险、技术面指标失效风险及地缘形势影响等。

### 投资策略研究总结 #### 宏观环境 - **市场表现**：截至2024年10月18日，全球市场普遍下跌，美国标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.37%和1.50%；国内市场方面，沪深300指数下跌1.68%，创业板指下跌5.14%，恒生指数下跌0.41%。

#### 行业分析 - **行业表现**：上周仅有3个行业涨幅超过4%，分别为房地产（6.01%）、钢铁（4.65%）及商贸零售（4.56%）。

#### 风险因子分析 - **因子表现**：采用风险因子进行市场表现归因，发现动量因子和低波动因子显著获得超额收益。

- **股债性价比**：使用EP与10年期国债收益率比值构建股债性价比指标，结果如下： - 万得全A：2.59 - 沪深300：3.75 - 中证500：1.78 #### 市场成交情况 - **成交金额**：沪深两市成交金额中枢上周再度上升，最近一个交易日成交金额为22304亿元。

#### 风险提示 - 需关注股票市场风险、技术指标失效风险、地缘政治影响、历史数据预测性降低及债券市场风险等。

### 结论 当前市场呈现慢牛形态，投资者应关注动量和低波动策略，同时需谨慎应对潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 动量因子和低波动因子在上周表现出明显的超额收益，建议关注相关股票。

- 股债性价比指标显示，万得全A和沪深300的性价比较高，适合配置股票。

- 行业方面，房地产、钢铁和商贸零售表现优异，建议关注这几个行业的投资机会。

- 整体市场成交金额上升，表明市场活跃度提高，可能为投资提供更多机会。

- 需注意市场风险及技术面失效等潜在风险，谨慎操作。