家用行业：信达证券-家电行业·热点追踪：地产政策托底基本面，板块估值有望提升-240520

1）地产政策对家电板块有利，基本面得到托底，更新需求将推动家电产品结构升级和均价提升。

2）家电销售增速优于整体商品零售增速，主要原因在于耐用消费品需求韧性强和政策推动家电以旧换新。

3）建议关注家电企业海尔智家、美的集团、极米科技等，同时需注意宏观经济环境、原材料价格等风险因素。

本期家用电器行业周报指出，地产政策对家电板块有积极影响，提升了家电基本面和板块估值，推动了家电产品结构的升级和均价的提升。

建议关注老板电器、华帝股份、海信家电、石头科技、科沃斯等公司。

同时，家电销售同比增长优于整体商品零售增长，主要原因是家电属于耐用消费品，需求韧性较强，且政策推动以旧换新激发了家电更新需求。

建议关注海尔智家、格力电器、长虹美菱、美的集团、雪祺电气、盾安环境、极米科技等公司。

风险因素包括宏观经济环境波动、原材料价格上涨、市场终端需求下滑等。

投资标的：老板电器、华帝股份、海信家电、石头科技、科沃斯、海尔智家、格力电器、四川长虹、长虹美菱、美的集团、雪祺电气、盾安环境、三花智控、物产金轮、极米科技 推荐理由：老板电器和华帝股份积极推动渠道下沉和新品类，海信家电有央空自主品牌，石头科技销售表现良好，科沃斯有望受益于以旧换新政策，海尔智家、格力电器、四川长虹、长虹美菱拥有拆解回收产能，美的集团和雪祺电气有望受益于冰箱结构升级，盾安环境、三花智控、物产金轮是白电零部件企业，极米科技积极支持以旧换新政策。