康弘药业：华福证券-康弘药业-002773-康柏西普稳健增长，重点关注眼科创新药进展-241027

投资标的：康弘药业（002773） 推荐理由：公司2024年前三季度收入和净利润均实现稳健增长，尤其是生物药板块表现突出。

康柏西普持续加大研发投入，眼科和脑科创新药项目进展顺利，具备差异化竞争优势，预计未来将持续增长，维持“买入”评级。

- 康弘药业2024年前三季度实现收入34.1亿元，同比增长13.8%，归母净利润9.7亿元，同比增长18.0%，显示出稳健增长态势。

- 康柏西普在眼科领域表现良好，2024Q3单季度收入6.6亿元，同比增长12%，且研发投入持续增加，未来有望形成差异化竞争优势。

- 维持对公司的“买入”评级，预计2024-2026年收入和净利润将保持较快增长，风险主要来自产品销售和政策变化。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 康弘药业（股票代码：002773）发布了2024年三季报。

2. **财务数据**： - 2024年前三季度收入为34.1亿元，同比增长13.8%。

- 归母净利润为9.7亿元，同比增长18.0%。

- 扣非净利润为9.6亿元，同比增长19.6%。

- 2024Q3单季度收入为11.2亿元，同比增长3.6%。

- 归母净利润为2.8亿元，同比下降6.2%。

- 扣非净利润为2.8亿元，同比下降4.0%。

- 2024年单三季度毛利率为90.0%，净利率为24.9%。

3. **各业务板块表现**： - 生物药板块收入为18.3亿元，同比增长25.4%。

- 中成药板块收入为10.5亿元，同比增长5.0%。

- 化学药板块收入为5.1亿元，同比下降3.4%。

- 医疗器械板块收入为1392.9万元，同比增长104.9%。

4. **研发投入与创新药进展**： - 研发费用率为13.4%，同比增长5.2%。

- 眼科领域：KH631和KH658两款基因治疗产品处于临床Ⅰ期，KH902-R10高浓度康柏西普也处于临床Ⅰ期。

- 脑科领域：KH110（治疗阿尔茨海默病）和KH109（治疗焦虑症）均处于临床Ⅲ期，KH607（治疗抑郁症）处于临床Ⅰ期。

- 肿瘤领域：KH617和KH801均处于临床Ⅰ期，针对晚期实体瘤。

5. **盈利预测**： - 2024-2026年收入增速预计为20%/15%/14%。

- 归母净利润增速预计为21%/17%/14%。

- 每股收益（EPS）预计为1.37元、1.61元、1.84元。

6. **投资评级与风险提示**： - 维持“买入”评级。

- 风险提示包括产品销售不及预期、行业政策不及预期、药品研发创新、仿制药研发及一致性评价的风险。

这些信息可以帮助投资者评估康弘药业的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出投资决策。