非银行金融行业：东兴证券-非银行金融行业：优化监管标准，推动公募基金行业高质量发展-250513

- 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在优化公募基金行业的监管标准，促进高质量发展。

- 方案涵盖管理费、信息披露、投资者成本、绩效考核等多个方面，推动行业向中长期价值投资转型。

- 预计政策实施将提高投资者信心，改善资本市场流动性，头部公募基金公司将受益于政策红利，建议关注证券和保险行业的投资机会。

近日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在落实中央政治局会议关于公募基金改革的决策。

方案包含25条举措，覆盖基金运营、评价考核和风险管理等多个方面，主要包括： 1. 推动浮动管理费机制实施，管理费率与业绩基准挂钩，头部机构发行相关基金数量需达到60%。

2. 加强基金信息披露透明度，展示中长期业绩、投资者盈亏等信息。

3. 稳步降低投资者成本，调降认申购费和销售服务费。

4. 改革基金公司绩效考核机制，降低规模和利润指标权重，增加投资收益指标比重。

5. 督促行业加强薪酬管理，建立与投资收益挂钩的薪酬机制。

6. 强化核心投研能力建设，鼓励技术应用和员工持股。

7. 引导基金长期投资行为，建立逆周期调节机制。

当前，公募基金监管方案的实施为中长期价值投资提供政策指导，有助于提升投资者的获得感和资本市场流动性。

随着政策推动，公募基金行业有望实现良性循环，提振投资者信心，提升行业经营业绩和管理规模。

建议关注证券和保险行业头部公司的投资价值，以及在ETF发展背景下的相关投资机会。

风险方面需警惕宏观经济下行、政策、市场和流动性风险。

投资标的：证券行业头部公司、保险行业头部公司、证券和保险ETF。

推荐理由： 1. 随着公募基金行业的监管政策持续优化，行业头部机构将能更好地参与政策创新，发行多样化的基金产品，从而提升自身经营业绩。

2. 公募基金改革将改善资本市场环境，提升委外资金收益，保险行业将直接或间接受益。

3. 在ETF快速发展的背景下，证券和保险ETF的投资价值将继续受到关注，满足投资者的差异化需求。

4. 公募基金行业的高质量发展将推动“监管政策—资本市场—上市公司—投资者”之间的正循环，提升投资者信心，进而促进资本市场的稳定和发展。