中辉期货-农产品观点-250220

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：巴西大豆地区降雨低于正常水平，有利于收割进度加快；阿根廷降雨恢复正常，利于作物生长；国内豆粕现货价格及基差短期将维持坚挺，库存小幅调减后预计会回升。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看多 【理由】：国际加籽价格走强，进口预期下降；现货市场逐步好转，豆菜粕价差扩大，替代需求增加。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：印尼政府计划实施B50政策，市场看多人气提升；短期走势偏多，但需关注马棕榈油出口及产量数据表现。

- 巴西大豆降雨低于正常水平，有利于收割，而阿根廷降雨恢复正常，有助于大豆作物生长，天气影响边际弱化。

- 美国暂停对中国加征关税，贸易关系缓和，导致大豆进口潜在利多下降，国内豆粕库存小幅调减，预计短期价格坚挺。

- 菜粕需求增加，现货市场逐步好转，棕榈油短期走势偏多，但需关注后续市场数据及风险管理。