南华期货-焦煤焦炭日报-241111

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：现货报价回落，库存向上游集中，钢厂盈利承压，原料补库需求一般，双焦基本面矛盾边际恶化。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭连续累库，环保限产和检修影响产量，钢厂盈利承压，需求边际转弱。

【期货品种】：双焦 【交易方向】：看空 【理由】：宏观政策刺激力度不足，市场情绪回落，短期内估值有望下移，长远需求拉动作用有限。

- 焦煤现货价格回落，焦炭二轮提降落地，整体焦化利润保持坚挺，但下游钢厂盈利承压，原料补库需求疲软。

- 由于环保限产和焦炉检修，焦炭产量小幅减少，库存向上游集中，双焦基本面矛盾加剧。

- 宏观政策刺激力度低于预期，短期内双焦估值可能下移，但四季度冬储需求仍提供一定支撑，中长期价格易跌难涨。