法兰泰克：华鑫证券-法兰泰克-603966-公司事件点评报告：海外业务高成长，盈利能力持续提升-240827

投资标的：法兰泰克（603966） 推荐理由：公司在中高端起重机市场具备领先地位，海外业务快速增长，2024H1海外营收同比增长35.93%。

毛利率提升，未来有望达50%占比，盈利能力持续增强，给予“买入”评级。

- 法兰泰克在2024年上半年实现收入8.06亿元，同比下降15.77%，但净利润小幅增长，海外业务表现亮眼，营收同比增长35.93%。

- 公司积极拓展中高端起重机市场，海外订单占比接近40%，毛利率高于国内，未来有望持续增长。

- 预计2024-2026年收入将稳步上升，给予“买入”评级，但需关注海外市场拓展风险和国内竞争加剧。

以下是提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - **2024年H1营业收入**：8.06亿元，同比减少15.77%。

- **归属于上市公司股东的净利润**：8,657.64万元，同比增加0.66%。

- **扣除非经常性损益的净利润**：8,526.24万元，同比增加10.35%。

2. **行业及市场情况**： - 中高端起重机市场渗透率提升，欧式起重机市场仍有较大发展空间。

- 公司为国内欧式起重机龙头，专注于中高端市场，产品线齐全。

- 安徽物料搬运装备产业园一期项目已投产，年产3万吨智能物料搬运装备。

3. **海外业务发展**： - 海外新签订单占比接近40%，海外订单比例创历史新高。

- 2024年H1海外营收为2.67亿元，同比增加35.93%，占总营收的33.06%。

- 海外毛利率（35.92%）高于国内毛利率（29.17%）。

4. **营收与毛利率**： - 2024年H1公司综合毛利率为31.4%，同比增加10.29个百分点。

- 收入短期承压，主要因订单确认收入需要时间及高基数影响。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年收入分别为23.00亿元、26.72亿元、31.44亿元。

- 每股收益（EPS）分别为0.57元、0.71元、0.90元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）分别为11倍、9倍、7倍，给予“买入”评级。

6. **风险提示**： - 海外市场拓展不及预期。

- 国内市场竞争加剧。

- 公司产能爬坡不及预期。

这些信息为投资者提供了公司当前的业绩表现、市场前景、盈利能力及潜在风险的全面了解。