金圆统一证券-策略专题：指数增强投资之低波动投资策略-250415

- 低波动投资策略基于大量实证研究，表明在全球证券市场存在低波动异象。

- 该策略以波动率因子为核心，结合小市值和低价因子，构建低波动率组合。

- 回测结果显示，该策略年复合收益率达37.38%，表现优异，且随着时间延续，盈利概率和水平显著提升。

本投资报告围绕低波动投资策略展开，主要观点如下： 首先，全球证券市场普遍存在低波动异象，实证研究支持这一现象。

其次，低波动投资策略的核心在于波动率因子，同时辅以小市值因子和低价因子，以构建低波动率组合。

构建该策略的主要步骤包括：确定样本空间、选样方法、样本数量、个股权重配置以及交易计划的设定。

最后，通过回测数据对低波动投资策略进行全面评估，结果显示策略年复合收益率为37.3798%，α值为28.5336%，β值为4.2255，最大回撤幅度为26.84%，夏普比率为1.0542，整体策略绩效优异。

随着策略应用时间的延长，盈利概率和水平显著提升，投资体验良好。

本报告的投资建议及理由为： - 低波动投资策略在全球证券市场中表现出显著的低波动异象。

- 该策略以波动率因子为核心，结合小市值和低价因子，构建低波动率组合。

- 经过回测，策略年复合收益率达37.3798%，表现优异。

- 策略的α值为28.5336，显示出超额收益能力。

- β值为4.2255，表明策略在市场波动中的相对稳定性。

- 最大回撤幅度为26.84%，风险控制在合理范围内。

- 夏普比率为1.0542，说明每单位风险获得的收益较高。

- 随着策略应用时间的延长，盈利概率和盈利水平显著提升。