多氟多：光大证券-多氟多-002407-2024年三季报点评：六氟价格下跌24Q3业绩同环比下降，大力发展氟芯电池、钠电池-241104

投资标的：多氟多（002407） 推荐理由：公司在六氟磷酸锂领域具备行业龙头地位，尽管2024年业绩下滑，但持续布局氟芯电池和钠电池，具备较强的市场竞争力和成长潜力，预计未来将实现规模化生产和推广，长期成长动力充足，维持“买入”评级。

- 多氟多2024年三季报显示营业收入和净利润大幅下滑，主要因六氟磷酸锂价格下降。

- 公司加大氟芯电池和钠电池的布局，预计未来将实现持续放量。

- 由于六氟磷酸锂价格仍处历史低位，盈利预测下调，但公司长期成长潜力依然看好，维持“买入”评级。

作为专业投资者，从上述文本中可以提取以下关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入68.76亿元，同比下降21.73%。

- 归母净利润为0.25亿元，同比下降94.60%。

- 2024年Q3营收为22.67亿元，同比下降35.60%，环比下降8.59%。

- 2024年Q3归母净利润为-0.45亿元，同比下降2.40亿元，环比下降0.76亿元。

2. **六氟磷酸锂市场情况**： - 六氟磷酸锂价格大幅下滑，2024年前三季度均价为6.34万元/吨，同比下降56.1%。

- 公司24Q3六氟磷酸锂出货量约为1.1-1.2万吨，产能利用率达70%-80%。

- 海外出货占比超过20%，预计未来将波动在25%-30%之间。

3. **毛利率与费用率**： - 2024年前三季度毛利率为8.4%，同比减少9.7个百分点。

- 销售、管理、研发、财务费用率分别为0.9%、4.8%、4.0%、-0.04%。

4. **氟芯电池与钠电池布局**： - 氟芯电池已经吸引了多家头部企业的关注，市场占有率超过30%。

- 钠电池方面，公司具备年产千吨六氟磷酸钠的生产能力，正在推进钠离子电池的产业化。

5. **盈利预测与估值**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，分别为0.78亿元（下调89.1%）、1.56亿元（下调86.3%）、2.50亿元（下调82.8%）。

- 公司在六氟磷酸锂行业中处于龙头地位，长期成长动力充足，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 产能建设风险。

- 下游需求不及预期。

- 产品价格波动风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景以及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。