Palantir Technologies：长城证券-Palantir Technologies-PLTR.US-领先AI+数据分析解决方案提供商，研发投入助力未来增长-241231

投资标的：Palantir Technologies（PLTR.US） 推荐理由：公司2024年前三季度营业收入和净利润大幅增长，客户数量显著提升。

持续加大研发投入，推动AI和数据分析平台迭代，与微软合作有望拓展政府客户。

整体业绩前景向好，首次覆盖给予“增持”评级。

- Palantir Technologies在2024年前三季度实现营业收入20.38亿美元，同比增长26.06%，归母净利润3.83亿美元，同比增长229.10%，客户数量显著增长至629家。

- 公司加大研发投入，致力于提升软件平台的可用性，未来业绩有望持续受益，同时与微软的合作将推动政府业务增长。

- 我们预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，首次覆盖给予“增持”评级，风险包括AI发展不及预期及市场竞争加剧。

Palantir Technologies（PLTR.US）在2024年第三季度发布了财报，显示公司营业收入和归母净利润均实现显著增长。

2024年前三季度，公司营业收入达到20.38亿美元，同比增长26.06%；归母净利润为3.83亿美元，同比增长229.10%。

第三季度单独来看，营业收入为7.26亿美元，同比增长29.98%；归母净利润为1.44亿美元，同比增长100.72%。

政府业务收入为4.08亿美元，同比增长32.75%；商业业务收入为3.17亿美元，同比增长26.59%。

客户数量达到629家，同比大幅增长39%，环比增长6%。

公司在该季度完成了104笔至少100万美元的交易，其中16笔为至少1000万美元的交易，并签署了一份为期五年的新合同，金额高达1亿美元，旨在扩展Maven智能系统在美国军种的AI及机器学习能力。

Palantir与微软达成合作，计划为美国国防和情报界提供先进的云计算、人工智能和分析能力，预计将推动政府业务的进一步增长。

公司自2003年成立以来，主要为美国情报界开发软件，现已与商业企业合作，建立了Gotham、Foundry、Apollo和人工智能平台AIP四个主要软件平台。

2024年前三季度的研发费用为3.36亿美元，同比增长13.89%。

公司表示将持续投资于研发，以支持产品的开发和完善。

盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入分别为28.11亿、34.69亿和41.69亿美元，归母净利润分别为4.99亿、6.75亿和8.37亿美元。

目前股价对应的市净率（PB）分别为44倍、38倍和32倍。

投资评级为“增持”，主要基于公司持续加大研发投入、与微软的合作以及现有客户关系的深化。

风险提示包括人工智能发展不及预期、宏观经济波动、监管不确定性和市场竞争加剧。