南华期货-国债期货周度报告：政策端或带来机会-250420

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：市场在利空出尽后表现回升，短期内若政策发力将推动利率回升至1.7%以上，形成较好入场或加仓机会。

【期货品种】：短端国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：短端Carry为负，短久期品种表现疲弱，预计将继续拖累市场表现。

【期货品种】：长端国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：长端合约在前期冲高突破失败后回归震荡，市场对未来政策和超长期国债发行存在不确定性，需谨慎观望。

- 本周债市震荡，市场关注基本面，尤其是关税影响的预期，经济数据超预期未对债市造成利空影响。

- 资金利率低位企稳，流动性充裕，但降息预期降温，短端品种表现疲弱，拖累长端合约。

- 市场对下周超长期国债发行和刺激政策的担忧导致提前止盈，短期内政策发力可能推动利率回升至1.7%以上，形成较好入场机会。