鼎捷软件：开源证券-鼎捷软件-300378-公司信息更新报告：业绩增长稳健，AI商业化加速-250428

投资标的：鼎捷软件（300378） 推荐理由：公司业绩增长稳健，预计2025-2027年归母净利润持续上升，AI商业化加速，带动业务提升及成本降低。

作为智能制造领域的领军企业，受益于下游景气复苏和出海机遇，维持“买入”评级。

- 鼎捷软件（300378）业绩稳健增长，预计2025-2027年归母净利润将分别达到2.01、2.40、2.89亿元，维持“买入”评级。

- 公司加大AI投入，推动商业化进程，2024年AI业务营收同比增长135.07%，有效提升运营效率和客单价。

- 风险因素包括下游投资、AI产品落地及公司研发进展的不确定性。

鼎捷软件（股票代码：300378）发布了业绩增长稳健的报告，维持“买入”评级。

根据公司加码AI投入的情况，预计2025-2027年归母净利润分别为2.01亿元、2.40亿元和2.89亿元，EPS为0.74元、0.88元和1.07元。

当前股价对应的PE分别为45.8倍、38.5倍和31.9倍。

2024年，公司实现营业收入23.31亿元，同比增长4.62%；归母净利润1.56亿元，同比增长3.59%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增长13.18%。

2025年第一季度，公司营业收入为4.23亿元，同比增长4.33%；归母净利润为-833.31万元，同比增长14.04%；扣非归母净利润为-951.55万元，同比增长31.92%。

公司在AI商业化方面取得进展，基于鼎捷雅典娜平台，结合多种通用大模型能力，开发了AIAgent应用。

2024年，中国台湾地区AI业务营收同比增长135.07%。

公司已发布业内首款融入AI技术的全生命周期管理系统，完成数十家客户的部署，显著提升了研发设计类业务的客单价。

2024年，公司在中国台湾地区净利润同比增长57.54%，而2025年第一季度扣非净利润亏损有所收窄。

中国大陆地区营业收入同比增长6.46%，东南亚地区签约金额同比增长33%。

风险提示包括下游投资不及预期、AI产品落地不及预期及公司研发不及预期。