行动教育：华西证券-行动教育-605098-Q3现金收现下降，首次Q3进行分红-241022

投资标的：行动教育（605098） 推荐理由：尽管Q3现金收现和合同负债下滑反映出市场景气度低迷，但公司在客户渗透率提升和销售效率上仍有潜力。

预计长期增长空间，维持“买入”评级，2024年EPS预计为2.17元，PE为18倍。

- 行动教育2024年Q3收入同比增长0.27%，但现金流收现下降24.3%，反映出终端景气度低迷。

- 公司拟每10股派发现金红利5.00元，股息率为5.02%。

- 下调2024-2026年收入及归母净利预测，维持“买入”评级，风险包括疫情反复及人员流失。

根据上文，以下是提取的关键信息： 1. **财务概况**： - 2024年Q3收入为1.73亿元，同比增长0.27%。

- 归母净利为0.58亿元，同比增长5.74%。

- 扣非归母净利为0.49亿元，同比下降15.19%。

- 2024年前三季度收入为5.63亿元，归母净利为1.95亿元，扣非归母净利为1.86亿元，经营活动现金流为1.88亿元，分别同比增长22.07%、21.12%、18.72%和下降37.22%。

2. **现金流与合同负债**： - 2024年Q3现金流收现为1.43亿元，同比下降24.3%。

- 合同负债为9.65亿元，较Q2环比下降3.6%。

3. **毛利率与费用**： - 2024年Q3毛利率为75.4%，同比下降4.2个百分点。

- 归母净利率为33.7%，同比增加1.7个百分点。

- 销售费用率为29.4%，管理费用率为12.7%，研发费用率为2.4%，财务费用率为-3.3%。

4. **分红信息**： - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元，股息率为5.02%。

5. **投资建议**： - 下调2024-2026年收入和归母净利预测，收入预测从8.76/10.82/13.15亿元下调至7.93/8.93/9.99亿元，归母净利预测从2.84/3.55/4.35亿元下调至2.57/2.92/3.30亿元。

- 对应下调2024-2026年每股收益（EPS）预测。

6. **风险提示**： - 疫情反复风险。

- 人员流失风险。

- 课程迭代风险。

- 系统性风险。

7. **市场表现**： - 2024年10月22日收盘价为39.85元，对应的市盈率（PE）为18/16/14倍，维持“买入”评级。

这些信息为投资者提供了关于公司财务状况、市场表现及未来展望的全面了解。