健民集团：华福证券-健民集团-600976-立足儿科品牌单品，体培牛黄持续提供业绩增量-240510

投资标的：健民集团（股票代码：600976） 推荐理由：健民集团以儿科用药为主体，妇科和特色中药共同驱动，同时拥有健民大鹏体培牛黄独家业务，持续注入业绩增量。

公司产品品牌竞争优势明显，加之体培牛黄独家地位，有望带来稳定的业绩增长。

1）健民集团以儿科OTC品牌为主，龙牡壮骨颗粒市场份额领先，销售策略优化，有望开拓院内市场，持续提供业绩增量。

2）公司在儿科、特色中药和妇科领域有重点产品，预计销售额将持续增长。

3）健民大鹏体培牛黄业务独家地位，持续注入业绩增量，给予公司“买入”评级。

1）健民集团主要以儿科用药为主体，妇科和特色中药共同驱动。

2）公司子公司健民大鹏的体培牛黄业务为公司持续注入业绩增量。

3）预测2024/2025/2026年公司营收分别为48.7/56.5/65.5亿元，增速为16%/16%/16%。

4）预测2024/2025/2026年公司净利润分别为6.3/7.6/9.1亿元，增速为22%/21%/19%。

5）公司产品的品牌竞争优势，加之体培牛黄独家地位，给予公司2024年20倍PE，目标价格为82.9元，首次覆盖，给“买入”评级。