宏发股份：东吴证券-宏发股份-600885-2024年三季报点评：业绩符合市场预期，新能源&信号恢复超预期-241031

投资标的：宏发股份（600885） 推荐理由：2024年前三季度业绩稳健增长，新能源及信号产品恢复超预期，电动车和燃油车市场持续高增，新产品推进顺利。

预计未来业绩将继续增长，维持“买入”评级，目标价40.3元。

- 宏发股份2024年三季度业绩符合市场预期，营收同比增长10%，归母净利润同比增长15%。

- 新能源和信号产品恢复超预期，电动车和燃油车持续高增，新产品进展顺利。

- 预计2024年归母净利润将分别为16.8亿元、19.9亿元和23.2亿元，维持“买入”评级，目标价40.3元。

以下是从文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-3营收为108.7亿元，同比增加10.0%。

- 归母净利润为12.7亿元，同比增加15.1%。

- 2024年Q3营收为36.4亿元，同比增加12.2%。

- 归母净利润为4.3亿元，同比增加14.6%。

2. **毛利率和净利率**： - 2024年Q1-3毛利率为35.17%，同比下降0.42个百分点。

- 2024年Q3毛利率为35.95%，环比变化为-0.82/+1.31个百分点。

- 2024年Q1-3归母净利率为11.68%，同比增加0.92个百分点。

- 2024年Q3归母净利率为11.68%，环比变化为+0.56/-1.25个百分点。

3. **业务增长亮点**： - 新能源和信号产品的恢复超出预期，分别同比增长50%+和30%+。

- 电动车和燃油车相关产品Q3同比增长约20%。

- 新产品进展顺利，实施“75+”战略，多个产品实现高增长。

4. **市场和需求展望**： - 预计Q4新能源和信号产品需求将持续恢复。

- 电动车和燃油车市场预计继续保持增长。

- 电力、工控和低压电器短期承压，但未来有望逐步恢复。

5. **盈利预测与投资评级**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为16.8亿元、19.9亿元和23.2亿元，同比增幅分别为21%、18%和17%。

- 给予2024年25倍PE，目标价为40.3元，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济下行风险。

- 原材料价格上涨超出市场预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估宏发股份的业绩表现、市场前景及投资价值。