国投证券-最佳的选择：“创” -250706

- 本周A股表现强劲，沪指和创业板指均上涨，显示出市场风险偏好的提升，尤其是小盘成长和低估值大盘成长的表现较好。

- 未来政策变化和全球经济动态将影响市场走势，尤其是关税战的缓和和美财政支出的扩张可能进一步提升风险偏好。

- 预计下半年经济将保持稳定，银行信贷扩张将推动资金流入A股，投资者应关注资产配置的再平衡，并把握新经济和新消费的投资机会。

本周上证指数上涨1.40%，创业板指涨1.50%，但恒生指数下跌1.52%。

全A日均交易额14414亿，环比下降。

市场表现显示小盘成长和低估值大盘成长均有不错表现，反映出风险偏好的提升。

当前大盘指数表现强劲，但需关注结构和方向选择。

从国内大类资产看，大盘强势与主动信贷扩张有关，社融增速回升，信贷增长主要由供应驱动。

监管引导银行增加信贷供应，意味着大盘有望持续强势。

从A股自身视角，银行板块上涨是大盘指数走高的核心推动力，成交量需维持在1.5万亿以上。

观察历史数据，成交量放大20-30%通常预示着交易热度上升，放大50%则可能开启牛市。

下半年经济有望托底，全年5%增长目标可实现。

银行信贷扩张将资金引入资本市场，A股三件套策略依然维持：大盘震荡、银行与微盘极致杠铃、消费与科技双轮动。

当前A股处于新旧动能转换的“新胜于旧”阶段，新核心资产和出海将成为新胜负手。

风险提示包括国内政策不及预期和海外货币政策变化超预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 当前市场风险偏好提升，建议关注小盘成长和低估值大盘成长。

2. 银行板块是大盘指数上涨的核心推动力，预计将继续支持市场表现。

3. 需关注信贷扩张带来的资金流入A股的潜力。

4. 预计下半年经济将保持稳定，全年5%增长目标可实现。

5. 关注新经济领域的投资机会，特别是硬件科技和新消费。

6. 风险提示包括国内政策不及预期及海外货币政策变化。