宋城演艺：财通证券-宋城演艺-300144-旺季新项目爬坡超预期，期待成熟项目修复-241025

投资标的：宋城演艺（300144） 推荐理由：公司2024年前三季度营业收入和净利润均实现较高增长，国庆和暑期新项目表现超预期，游客体验和运营效率显著提升。

预计未来几年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 宋城演艺2024年前三季度营业收入20.13亿元，同比增长24.46%；净利润10.08亿元，同比增长28.04%。

- 国庆和暑期新项目表现超预期，游客接待量和演出场次创历史新高，运营效率显著提升。

- 预计2024-2026年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级，但需关注宏观经济和行业竞争风险。

作为专业投资者，从上文中可以提取出以下关键信息： 1. **公司业绩**： - 2024年前三季度营业总收入为20.13亿元，同比增长24.46%。

- 归属于上市公司股东的净利润为10.08亿元，同比增长28.04%。

2. **新项目表现**： - 国庆与暑期新项目的爬坡表现超出预期。

- 《西安千古情》在7月1日至8月31日期间演出586场，单日最高演出15场，成为西安暑期演出场次和接待观众最多的旅游演艺项目。

- 国庆黄金周期间，旗下十三大千古情景区共接待游客超过260万人次，同比增长159.7%；演出481场，单日最高上演95场。

3. **游客体验提升**： - 西安千古情启用2号剧院，提高了接待能力和经济效益。

- 上海千古情景区对二楼以上空间进行整改升级，增加新场景和空间。

- 杭州宋城完成停车场提升改造，增加了1,100余个车位，解决了停车难问题。

- 各景区推出汉服体验店、换装馆，引入品牌餐饮店铺，完善基础设施，增加网红打卡点等。

4. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为24.02亿元、27.53亿元和32.32亿元，归母净利润分别为10.52亿元、12.89亿元和15.22亿元。

- 对应的市盈率（PE）为24.5、20.0和16.9，维持“增持”评级。

5. **风险提示**： - 宏观经济不及预期。

- 新项目爬坡不及预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估宋城演艺的未来增长潜力和风险因素。