华西证券-宏观固收~流动性数据库-250523

- 央行加大流动性投放，逆回购和MLF净投放显著提升，资金面逐步修复但仍受税期影响。

- 银行负债端压力导致资金融出规模收窄，预计未来两周资金面需依赖央行支持。

- 同业存单发行利率上行，存单到期压力有所回落，政府债净缴款规模减少。

债券标的：政府债、同业存单 操作建议：关注央行的流动性投放和市场利率变化，适时调整债券投资策略。

理由：在央行加大流动性投放的背景下，资金面逐渐修复，但仍受季节性因素和税期影响，资金面平稳需要依赖央行的呵护。

同时，1年期Shibor利率处于低位，未来可能呈现窄幅震荡趋势，存单发行利率上行，显示出银行负债端压力。

因此，建议投资者密切关注央行的操作公告与市场动态，灵活调整投资组合。