奥海科技：开源证券-奥海科技-002993-公司信息更新报告：2025Q1净利率同环比提升，汽车/服务器新业务可期-250424

投资标的：奥海科技（002993） 推荐理由：公司2024年营收同比增长24.14%，2025Q1净利率提升，消费电子业务稳健，国补政策有望拉动手机销量。

积极拓展汽车、服务器、光伏储能及机器人等新业务，预计未来盈利持续增长，维持“买入”评级。

- 奥海科技2024年营收64.23亿元，同比增长24.14%，2025年一季度净利率环比提升至9.13%。

- 公司在消费电子领域稳健增长，同时积极拓展汽车、服务器、光伏储能和机器人等新业务，预计未来三年净利润将持续增长。

- 维持“买入”评级，当前股价对应PE为15.1/11.6/9.3倍，国补政策有望进一步推动手机充电器销量。

奥海科技（002993）在2024年实现营收64.23亿元，同比增长24.14%；归母净利润4.65亿元，同比增长5.43%。

2025年一季度，公司营收为14.42亿元，同比上涨5.79%，环比下降23.19%；归母净利润为1.25亿元，同比上涨1.70%，环比下降24.09%。

销售毛利率为20.10%，净利率为9.13%，同比分别下降1.98和1.19个百分点，但环比有所提升。

公司在消费电子领域表现稳健，充电器业务收入达到49.32亿元，同比增长24.57%。

新产品开发方面，公司推出了65W恒功率超薄充电器、AI充电器和650W无线充电器等，进一步丰富了产品线。

在新业务拓展方面，公司积极进入汽车、服务器、光伏储能和机器人等领域。

汽车领域通过子公司智新控制，已服务30余家主机厂，适配车型超100款。

光伏储能领域正在构建“光储充一体化”产品矩阵。

服务器电源方面，产品覆盖550-8000W，并获得80PLUS钛金认证。

机器人领域则提供大功率适配器和无线充电产品。

公司基于新业务的强劲增长，略微上调了2025/2026年的盈利预测，预计归母净利润为6.26亿元和8.12亿元。

当前股价对应的市盈率为15.1和11.6倍，维持“买入”评级。

风险方面，公司面临宏观政策风险、行业竞争加剧风险以及新业务发展不及预期的风险。