新世纪评级-区域研究报告：北京市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2024）-241115

- 北京市经济实力强劲，2023年GDP达到4.38万亿元，人均GDP为20万元，第三产业持续主导经济发展。

- 财政收入稳健，2023年一般公共预算收入6181.10亿元，自给率高达77.54%，2024年上半年继续增长。

- 政府债务逐年增加，但增速放缓，2023年末债务余额为11376.08亿元，整体债务负担可控，部分区县偿债压力较大。

### 债券标的 1. **北京市政府债券** - 由于政府债务增速趋缓，整体债务负担可控，适合投资。

2. **城投债** - 主要发行主体包括市本级、西城区、昌平区和大兴区，2023年发债规模分别为130.6亿元、95.0亿元、71.0亿元和58.7亿元。

### 操作建议 1. **投资北京市政府债券** - **理由**：北京市的财政实力和自给能力较强，政府债务增速放缓，整体债务负担可控，适合稳健型投资者。

2. **关注城投债** - **理由**：城投债发行规模在全国处于中游水平，且主要集中在经济较为发达的区域（如西城区、大兴区等），这些地区的经济基础较好，能够支持债务的偿还。

3. **分散投资** - **理由**：考虑到各区经济发展水平及债务状况的差异，建议在不同区的城投债中进行分散投资，以降低风险。

4. **监测债务偿付压力** - **理由**：关注大兴区、怀柔区、丰台区和延庆区的政府债务偿付压力，避免投资于偿付压力较大的区域，以降低潜在风险。

### 总结 综合考虑北京市的经济和财政实力，建议投资于北京市政府债券和城投债，并通过分散投资来降低风险。

同时，需定期监测各区的债务偿付压力，以便及时调整投资策略。