大越期货-燃料油早报-250703

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：供应过剩，现货价差首次跌入负值区间，主力持仓空单增加。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：主力持仓空单减少，整体市场情绪偏弱。

【期货品种】：燃料油整体 【交易方向】：中性 【理由】：尽管夏季发电需求支撑，但供应过剩和库存变化不大，市场观望情绪浓厚。

- 新加坡地区燃料油供应过剩，尽管夏季发电需求带来季节性支撑，市场结构保持稳定。

- 高硫燃料油现货价差首次跌入负值区，基差表现中性，库存略有下降。

- 预计受美国与越南贸易协议影响，原油回升将带动燃油价格上行，今日燃油价格可能偏强运行。