北方华创：华安证券-北方华创-002371-Q3业绩高增，持续验证平台型设备公司竞争优势-241106

投资标的：北方华创（002371） 推荐理由：公司Q3业绩高增，收入和净利润均显著增长，受益于半导体设备市场的国产化趋势和资本开支提升。

持续高研发投入带来产品突破，平台型公司优势明显，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 北方华创在2024年前三季度实现收入204亿元，归母净利润45亿元，分别同比增长40%和55%，显示出强劲的业绩增长。

- 随着国内半导体设备市场的持续扩张和国产化进程加快，公司在未来将受益于半导体资本开支的提升。

- 公司持续高研发投入，推出多款新品，增强了在各下游市场的竞争优势，维持“买入”评级，预计未来三年净利润持续增长。

根据上文，以下是提取出的关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度收入204亿元，同比增长40%； - 归母净利润45亿元，同比增长55%； - 扣非净利润43亿元，同比增长62%。

- 2024年Q3实现收入80亿元，环比增长24%，同比增长30%； - 归母净利润17亿元，环比增长2%，同比增长55%； - 扣非净利润16亿元，环比增长4%，同比增长58%。

2. **市场背景**： - 中国大陆为全球半导体设备最大市场，占前段设备市场比例超三分之一。

- 在国产化推动下，预计到2026年，中国大陆12寸晶圆产能占全球比例将达到25%。

- 半导体产业自主率将提升至27%，但仍存在千亿美金的缺口。

3. **产品与技术**： - 公司持续高研发投入，发布了多款新品，包括12英寸电容耦合等离子体介质刻蚀机AccuraLX。

- 12英寸Cygnus系列PECVD设备已交付客户，解决了大翘曲硅片的传输和工艺均匀性难题。

4. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为57亿、79亿、113亿元； - 对应的EPS分别为11元、15元、21元； - 对应最新收盘价PE分别为38x、27x、19x。

- 维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 研发进度不及预期； - 产业竞争加剧； - 贸易摩擦加剧。

这些信息为投资者提供了关于公司业绩、市场环境、技术创新、投资前景及潜在风险的全面了解。