天风证券-晨会集萃-240717

1、上周国内政策聚焦于三中全会前改革预期，A股小幅反弹，固收市场流动性紧平衡，大宗商品表现分化，人民币持续收复失地。

2、大类资产轮动展望中性，短期重视利率债和商品，长期等待景气复苏；全A风险溢价较高，市场风险偏好走差。

3、生猪行业供需剪刀差放大，猪价上涨空间可观，建议关注具有成本控制能力和成长弹性的企业；建筑行业低估值高股息央国企蓝筹和顺周期板块受关注。