食品饮料行业：开源证券-食品饮料行业点评报告：酒类销售增长，大众品关注零食板块-240816

- 酒类销售线上增长显著，特别是国产白酒，行业集中度提升，龙头品牌表现稳健。

- 休闲食品销售略有下降，但粮油速食和乳制品、包装饮料因暑期消费旺季而增长。

- 建议关注酒类龙头企业及零食板块，特别是劲仔食品，风险包括宏观经济波动和行业竞争加剧。

### 投资报告核心要点总结 1. **酒类销售增长**： - 2024年7月阿里系酒类线上销售额达10.1亿元，同比增78.4%。

- 销量同比增7.1%，销售均价同比增69.9%。

- 国产白酒表现优异，销售额同比增168.9%，占比74.5%。

- 白酒行业头部品牌集中度上升至79.6%，啤酒行业集中度下降至30.5%。

2. **食品行业表现**： - **休闲食品**：线上销售额21.7亿元，同比降2.5%，豆干制品表现较好，同比增20.5%。

- **粮油速食**：线上销售额19.8亿元，同比增3.5%，销售量增6.5%。

- **乳制品**：线上销售额9.6亿元，同比增7.5%，低温牛奶类增速显著。

- **包装饮料**：线上销售额6.8亿元，同比增5.9%，碳酸饮料表现突出。

3. **投资建议**： - 关注酒类行业，特别是五粮液、山西汾酒、贵州茅台等龙头企业。

- 大众品中，零食板块有望受益于假期消费，劲仔食品值得关注。

4. **风险提示**： - 宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争加剧。

投资标的：五粮液、山西汾酒、贵州茅台、劲仔食品 推荐理由：酒类销售增长，龙头酒企稳定增长，具有业绩确定性与持续性，建议加大关注五粮液、山西汾酒、贵州茅台。

大众品中，休闲零食行业红利仍在，预计持续发力新产品新渠道的上市公司有望受益，建议重点关注大众品的零食板块，劲仔食品可能受益。