铂科新材：长城证券-铂科新材-300811-AI持续景气驱动芯片电感放量，业绩同比实现高速增长-241029

投资标的：铂科新材（300811） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩高速增长，芯片电感需求旺盛，市场前景广阔。

与多家知名企业建立长期合作关系，预计未来将受益于AI服务器和消费电子市场的强劲需求，维持“买入”评级。

- 铂科新材在2024年前三季度实现营业收入12.27亿元，同比增长43.63%，归母净利润2.86亿元，同比增长51.69%，业绩高速增长主要得益于芯片电感销售放量。

- 公司金属软磁粉芯产品在AI服务器等领域需求旺盛，预计2024年产能将显著提升，进一步推动业绩增长。

- 维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为3.90亿元、5.00亿元、6.16亿元，存在市场竞争加剧和技术迭代风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入12.27亿元，同比增长43.63%。

- 归母净利润为2.86亿元，同比增长51.69%。

- 扣非净利润为2.81亿元，同比增长55.41%。

2. **2024年Q3业绩**： - 营业收入为4.31亿元，同比增长58.06%，环比下降6.58%。

- 归母净利润为1.01亿元，同比增长84.73%，环比下降10.94%。

- 扣非净利润为1.01亿元，同比增长87.34%，环比下降9.78%。

3. **毛利率和费用**： - 整体毛利率为40.63%，同比提升1.05个百分点。

- 净利率为23.23%，同比提升1.11个百分点。

- 销售、管理、研发及财务费用率分别为1.42%、4.07%、5.69%和0.77%。

4. **产品与市场**： - 公司主要产品包括金属软磁粉、金属软磁粉芯和芯片电感，广泛应用于光伏、新能源汽车、数据中心、AI等领域。

- 2023年推出的铁硅系列和铁镍系列磁粉芯产品市场反馈良好，市场占比逐步提升。

5. **客户与合作**： - 公司与众多国内外知名企业（如ABB、比亚迪、华为等）建立了长期稳定的合作关系。

6. **产能建设**： - 河源生产基地部分产能已投放，计划逐步提高产能。

- 惠东粉体工厂6000吨/年的产能建设项目预计2024年下半年可释放部分产能。

7. **行业前景**： - AI服务器及大功率GPU市场需求旺盛，预计全球AI服务器市场将以17.45%的CAGR增长。

- 公司芯片电感产品在AI相关项目中具有明确市场前景。

8. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.90亿元、5.00亿元、6.16亿元，EPS分别为1.39、1.78、2.19元/股，PE分别为34X、27X、22X。

9. **风险提示**： - 项目建设不及预期、市场竞争加剧、技术迭代不及预期、新领域拓展不及预期等风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。