银河期货-铅周报：宏观转暖 铅价区间偏强运行-250307

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：宏观经济转暖，铅价区间偏强运行。

供应端铅精矿短缺，废电池回收价格上涨，原生铅和再生铅冶炼企业逐步复产，消费预期改善。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿进口量增长，国内原生铅冶炼厂复产需求增加，短期内铅精矿供应仍显紧张。

【期货品种】：再生铅 【交易方向】：中性 【理由】：再生铅企业复产受限于原料和环保管控，开工提升缓慢，短期内供需平衡难以改变。

【期货品种】：铅蓄电池 【交易方向】：看空 【理由】：节后铅蓄电池企业开工率低于往年，3月后进入传统淡季，消费逐渐转淡。

- 当前铅价在宏观转暖背景下呈现偏强震荡走势，短期内铅精矿仍处于短缺状态。

- 冶炼企业逐步复产，但再生铅企业受原料和环保因素影响，开工提升缓慢。

- 预计下游铅消费将逐渐转淡，整体消费预期受到宏观经济政策的影响有所增强。