华安证券-“学海拾珠”系列之二百四十四：异常值稳健回归控制下的EP因子有效性重估-250805

- 本文采用稳健横截面回归方法mOpt，有效控制异常值，重新评估盈利价格比因子（EP）和复合因子（CTEF）的有效性。

- 研究发现，EP因子在1980-2007年和2008-2020年期间对CRSP、R3000和R2000股票池具有高度显著性，而传统的最小二乘法未能反映这一点。

- 同时，研究确认账面市值比（BP）因子在2007年后失效，提示投资者需关注因子有效性变化。