人形机器人行业：万联证券-人形机器人行业快评报告：北京举行人形机器人马拉松，天工Ultra夺冠-250424

- 全球首届人形机器人半程马拉松在北京举行，天工Ultra以2小时40分42秒夺冠，展示了人形机器人在动态平衡和运动控制方面的进步。

- 尽管赛事验证了关键技术，但续航能力、环境适应性、硬件可靠性和自主能力仍面临多项挑战。

- 人形机器人产业正处于技术突破与商业化落地的关键节点，预计2025年将迎来商业化量产元年，值得关注相关优质零部件公司。

近日，北京举行了全球首届“人形机器人半程马拉松”，吸引了20支顶尖机器人团队参赛。

比赛全程21.0975公里，赛道包含复杂地形，重点测试人形机器人的动态平衡、关节散热和续航能力。

天工Ultra以2小时40分42秒的成绩夺冠，展示了其在设计和技术上的优势，但在比赛中需更换3次电池。

松延动力N2和行者二号分别获得亚军和季军。

此次赛事揭示了人形机器人在续航能力、动态平衡、硬件可靠性和自主决策等方面仍面临挑战。

虽然比赛中展示了技术进步，但大部分机器人因电池续航和关节过热等问题未能完赛。

赛事数据为优化硬件设计提供了实证依据。

未来，人形机器人产业在技术突破与商业化落地的关键节点，预计2025年将迎来商业化量产元年。

当前，成本仍是制约人形机器人普及的重要因素，建议关注受益于人形机器人应用的国产零部件公司。

风险因素包括技术进展不及预期、下游需求不足和市场竞争加剧。

投资标的：国产零部件优质公司 推荐理由：人形机器人产业正处于技术突破与商业化落地的关键节点，尽管在续航、环境适应、硬件可靠性和自主性等方面仍需改进，但政策支持、入局者增加及AI大模型赋能共同推动行业加速发展。

2025年有望迎来人形机器人商业化量产元年，量产并实现大规模应用的前景乐观。

当前，成本是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素，关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质公司将是一个有潜力的投资方向。