国金证券-债市基本面高频数据跟踪：建材价格边际回落——2025年8月第5周-250903

- 建材价格出现边际回落，反映了需求的减弱和市场调整。

- 电厂日耗和高炉开工率小幅回落，显示出生产活动的放缓。

- 猪肉价格跌破20元，工业品价格多数下跌，通货膨胀压力有所缓解。

债券标的：由于建材价格边际回落和工业品价格多数下跌，建议关注与建筑和基建相关的债券标的。

操作建议：建议投资者适度减仓与建筑和基建相关的债券，尤其是那些对建材价格波动敏感的债券。

理由：1. 建材价格边际回落，可能影响相关企业的盈利能力，从而对其债务偿还能力产生压力；2. 电厂日耗高位运行，表明能源需求依然强劲，但高炉开工率和轮胎开工率的局部回落可能预示着制造业活动减弱；3. 经济增长放缓的迹象可能导致整体信贷环境趋紧，对债券市场产生负面影响；4. 通货膨胀方面，猪肉价格下跌和工业品价格多数下跌，可能对整体消费和生产价格形成压力，进一步影响债市表现。