华鑫证券-固定收益点评报告：食品与非食品走势背离-240909

1. 中国8月CPI同比上涨0.6%，主要受食品价格上涨影响，非食品及PPI同比持续走低。

2. 实际利率或阶段性回升至GDP增速之上，但从核心通胀持续走弱来看，CPI回升的持续性偏弱。

3. 短期内货币政策继续宽松的概率不高，但后续货币政策仍需继续放松，利率波动或使得债券配置价值提升。

债券标的：债券 操作建议：短期内债券交易空间不大，但后续货币政策仍需继续放松，利率波动或使得债券配置价值提升 理由：CPI同比有所回升，但主要受到食品同比拉动，非食品及PPI同比持续走低；实际利率或阶段性回升至GDP增速之上，但从核心通胀持续走弱来看，CPI回升的持续性偏弱；外需对工业品价格的支撑或边际走弱。