创元期货-国债月度报告：双降落地，调整仍是机会-250511

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：短端债券收益率下行，长债存在止盈压力，收益率曲线整体走陡，预计长债利率破前低的概率仍存。

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：一季度经济数据缺乏参考意义，外部冲击已显现，需关注后续经济数据表现及政策变化。

【期货品种】：商品期货 【交易方向】：中性 【理由】：政策重心在于稳增长，短期内商品市场波动不大，需关注国际市场动态及出口数据。

- 国债市场在“双降”政策落地后，短端收益率下行，长债收益率在止盈压力下小幅波动，整体收益率曲线走陡。

- 一季度经济数据缺乏参考意义，外部冲击已显现，预计四月经济数据仍将承压，长债利率可能破前低。

- 政策侧重于结构性调控，降准降息已落地，但资金面宽松空间有限，后期需关注央行购债及经济数据变化。