哈里伯顿：海通国际-哈里伯顿-HAL.US-业绩稳健，但石油服务市场前景“低于预期”-250722

投资标的：哈里伯顿（HAL.US） 推荐理由：公司第二季度净收入5.17亿美元，超出市场预期，且回购股票显示信心。

尽管石油服务市场前景疲软，但国际市场表现相对稳健，调整后净利润增长可期。

风险主要来自资本支出和需求下降。

哈里伯顿第二季度净收入5.17亿美元，高于市场共识，主要得益于两个分部的稳健表现。

公司预计中短期油田服务市场将低于预期，国际市场表现疲软。

风险因素包括资本支出减少、需求下降及油气价格波动。

哈里伯顿（Haliburton）在2025年第二季度的业绩表现稳健，净收入为5.17亿美元，超出市场共识的4.84亿美元。

公司收入为55.10亿美元，同样高于市场预期。

第二季度资本支出为3.54亿美元，较第一季度的3.02亿美元有所增加。

在业务表现方面，钻井与评估部门的收入为23亿美元，符合市场预期，但利润率为13%，低于共识的14%。

完成与生产部门的收入为31.7亿美元，利润率为16%，也略低于共识的17%。

业绩受到中东地区多个产品服务线活动减少及美国陆地人工举升活动减少的影响。

公司在第二季度回购了2.5亿美元的股票。

尽管业绩表现良好，哈里伯顿表示油田服务市场在中短期内将比预期疲软，尤其是国际市场的表现低于预期。

风险因素包括石油和天然气资本支出的减少、石油服务需求的下降、成本超支以及油气价格的下滑。

整体来看，市场对哈里伯顿的业绩反应预计为略微看好。