基础化工行业：开源证券-基础化工行业周报：本周化工企业半年报集中披露，制冷剂、涤纶长丝业绩优异-250831

- 本周化工企业半年报显示，制冷剂和涤纶长丝行业业绩优异，制冷剂行业在2025年保持良好态势。

- 涤纶长丝行业库存处于低水平，预计随着需求旺季的到来，盈利弹性将得到体现，长期盈利修复可期。

- 推荐相关龙头企业和受益标的，同时需关注油价波动和宏观经济风险。

本周化工行业半年报集中披露，制冷剂和涤纶长丝表现优异。

制冷剂方面，巨化股份和三美股份的营收和净利润均实现大幅增长，显示出行业景气度的回升。

涤纶长丝方面，新凤鸣和桐昆股份的业绩稳定，且库存水平较低，预计在金九银十需求旺季将有盈利弹性。

长期来看，涤纶长丝行业的产能增速将放缓，龙头企业的定价权和协同效应将增强，带动行业盈利修复。

推荐标的包括化工龙头白马（如万华化学、华鲁恒升等）、氟化工（如巨化股份、三美股份等）、化纤行业（如新凤鸣、桐昆股份等）等。

受益标的涵盖卫星化学、聚合顺等。

此外，风险提示包括油价波动、下游需求疲软及宏观经济下行等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 化工龙头白马： - 万华化学 - 华鲁恒升 - 恒力石化 - 荣盛石化 - 赛轮轮胎 - 扬农化工 - 新和成 - 龙佰集团 - 盐湖股份 推荐理由：行业龙头企业，具备较强的市场竞争力和盈利能力。

2. 氟化工： - 金石资源 - 巨化股份 - 三美股份 - 昊华科技 推荐理由：制冷剂行业景气度回升，相关企业业绩表现优异。

3. 铬盐： - 振华股份 推荐理由：铬盐市场稳定，具有一定的投资价值。

4. 化纤行业： - 新凤鸣 - 桐昆股份 - 华峰化学 推荐理由：涤纶长丝行业盈利弹性有望得到充分体现，行业集中度高，龙头企业定价权突出。

5. 农化&磷化工： - 兴发集团 - 利民股份 - 云图控股 - 亚钾国际 - 和邦生物 推荐理由：农化行业稳健发展，相关企业具备较好的成长性。

6. 硅： - 合盛硅业 - 硅宝科技 推荐理由：硅材料市场需求增长，相关企业具备良好的发展前景。

7. 纯碱&氯碱： - 博源化工 - 三友化工 推荐理由：纯碱和氯碱行业具备稳定的市场需求。

8. 其他： - 黑猫股份 - 苏博特 - 江苏索普 推荐理由：其他领域的优质企业，具备一定的投资潜力。

9. 新材料： - OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成 - 胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技 - 其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份 推荐理由：新材料领域发展迅速，相关企业具备较强的创新能力和市场潜力。

受益标的： 1. 化工龙头白马：卫星化学 2. 化纤行业：聚合顺、恒逸石化 3. 氟化工：东岳集团 4. 农化&磷化工：云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化 5. 硅：新安股份 6. 氯碱行业：中泰化学、新疆天业 7. 新材料：国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技 8. 其他：卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行等。