华安证券-策略周报：中央政治局会议定调将为市场和配置指明方向-240421

1. 本周市场波动剧烈，主要原因是对“分红新规”的初认识与再认识，但经监管澄清后市场对新规形成了正确的认识，风险偏好回升。

2. 下周市场关注点在于中央政治局会议政策定调及本轮美股调整性质，一季度经济数据超预期，但仍需政策巩固提升，政治局会议大概率延续去年底的积极定调。

3. 行业配置上，上游能源材料修复仍是主要脉络，政策支持的“新质生产力”主题持续演绎，同时关注反馈市场情绪的品种，如券商补涨和军工的滞后性机会。

本周市场波动剧烈，主要因市场对“分红新规”的初认识与再认识。

一季度经济数据超预期，但结构上内需仍然偏弱，需政策加以巩固提升。

即将召开的4月政治局会议是下周市场关注的核心焦点。

行业配置方面，上游修复波动加大仍是主线，新质生产力主题机会不断。

市场关注点在于政治局会议政策定调及本轮美股调整性质。

配置思路为关注上游能源材料修复、新质生产力主题和反馈市场情绪的品种。

出行链条可能迎来兑现，关注五一消费数据能否超预期及程度。

银行非银行业上涨逻辑分歧大，需更多数据加以证实。

风险提示包括美联储降息表态不及预期、国内经济预测存在较大偏差等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注中央政治局会议政策定调及本轮美股调整性质。

2. 关注一季度经济数据超预期，结构上内需仍然偏弱。

3. 关注即将召开的4月政治局会议，年初两会偏积极政策基调大概率延续。

4. 关注上游能源材料修复，设备更新相关政策不断落地。

5. 关注“新质生产力”主题，设备更新、半导体设备、环保设备等方向。

6. 关注券商补涨和军工滞后性机会。

7. 关注五一消费数据能否超预期及程度。

8. 关注银行非银行业的上涨逻辑，需要更多数据加以证实。