九号公司：开源证券-九号公司-689009-公司信息更新报告：2024Q4业绩处预告中枢偏上，2025年开年两轮车&割草机器人或延续亮眼表现-250228

投资标的：九号公司（689009） 推荐理由：公司2024Q4业绩预告中枢偏上，营收和净利润大幅增长，长期业绩高增值得看好。

两轮车渠道扩张及新品发布将推动2025年业绩改善，割草机器人市场持续增长，预计将引领行业高增，维持“买入”评级。

- 九号公司预计2024年营收增长38.63%，归母净利润增长81.9%，业绩预告中枢偏上，维持“买入”评级。

- 2025年两轮车和割草机器人将继续表现亮眼，渠道拓展和新品发布将推动出货量显著改善。

- 割草机器人市场持续高增长，公司在产品和渠道方面领先，预计将引领行业发展。

九号公司（689009）发布了2024年业绩快报，预计全年营收为141.7亿元，同比增长38.63%；归母净利润为10.9亿元，同比增长81.9%；扣非归母净利润为10.8亿元，同比增长160.74%。

预计2024年第四季度营收为32.7亿元，同比增长21.1%；归母净利润为1.2亿元，同比下降46.12%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比增长113.89%。

业绩预告中枢偏上，维持“买入”评级。

根据业绩快报，公司上调了2024年的盈利预测，并维持2025-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为10.88亿元、15.98亿元和22.97亿元，当前股价对应的市盈率为38.3倍、26.0倍和18.1倍。

在短期内，预计2025年第一季度的业绩表现将明显改善。

长期来看，两轮车业务将通过渠道升级和用户群拓宽来扩大市场份额，同时看好割草机器人和E-Bike的持续增长。

在两轮车方面，预计2025年年初的发货量将显著改善，渠道数量已超过7500家，渠道扩张和新品发布将推动出货量增长。

即将发售的N3系列电轻摩/电摩将引入新功能，性价比突出，并将推出与蛋仔派对联名的Q系列产品，逐步发力女性客群。

预计2025年第二季度仍将发布多款新品，同时引入真智能3.0系统，提升产品智能化和情感价值。

在割草机器人行业，公司产品和渠道依旧领先，预计将继续引领行业高增长。

根据卖家精灵数据显示，2025年1月美国市场销量同比大幅增长，渗透率也在稳步提升。

尽管竞争对手富士华在中国市场表现疲软，但公司凭借前期的产品和渠道优势，有望持续保持高增速。

风险提示包括渠道拓展不及预期、新品开发不及预期以及行业竞争加剧等。