谷歌：天风证券-谷歌-GOOGL.US-GOOG FY2024Q2业绩点评：FY24Q2收入利润与Capex略超市场预期，AI及相关研发单季度支出23亿美元-240727

投资标的：谷歌(GOOG.US) 推荐理由：谷歌Cloud业务有望继续保持高增速，受益于AI发展等积极因素，并成为谷歌重要的业务增长点。

公司设定的季度资本开支目标有利于提高竞争力，积极看好谷歌在FY24的业务发展和财务表现。

1）谷歌FY2024Q2业绩超预期，收入利润增长，GoogleCloud业务表现突出，AI及相关研发投入大幅增加。

2）公司预计亚太地区零售商表现将影响广告收入，但云计算业务将保持强劲表现，资本开支目标有利于提高市场竞争力。

3）投资者应关注GoogleCloud业务的高增速和AI发展，同时留意公司在云计算和数据中心建设方面的进展，但也需注意AI发展、成本控制等风险。

1）FY2024Q2GOOG实现总收入为847.42亿美元，同比增长14%，高于彭博一致预期（843.7亿美元和13%）；运营利润(EBIT)274.25亿美元，同比增长26%，高于彭博一致预期（263.7亿美元和21%）；GAAP净利润236.19亿美元，同比增长29%，高于彭博一致预期（229.7亿美元和25%）。

2）GoogleCloud业务本季度收入为103亿美元，同比增长了29%，高于彭博一致预期（26%）。

云业务首次实现单季度运营利润超过10亿美元。

3）Google搜索和其他广告收入为485亿美元，同比增长了14%；YouTube广告收入为87亿美元，同比增长了13%；网络广告收入为74亿美元，同比下降了5%；订阅平台和设备收入为93亿美元，同比增长了14%。

4）FY2024Q2GoogleCapex为132亿美元，环比增长12亿美元，略超彭博一致预期（122亿美元）。

5）公司预计FY24季度Capex将保持在120亿美元或以上，同时Q3员工数量将有所上升。

6）公司预计FY24全年营业利润率将高于FY23的表现，但由于折旧、费用等增加，预计Q3的营业利润率将会受到一定影响。

7）公司预计GoogleCloud业务有望继续保持高增速，继续受益于AI发展等积极因素，并成为Google重要的业务增长点。

同时，公司设定的季度资本开支目标，聚焦于服务器和数据中心建设，有利于进一步提高Google在市场上的竞争力。