光大证券-晨会速递-240724

1. 财政数据显示收入增长偏慢，地方财政紧平衡，需财税体制改革。

2. 政府债供给分化明显，地方债发行或难以用足全年额度。

3. 银行理财规模高增，但收益率曲线可能受理财资金配置变化影响。

4. 电力行业推进“双碳”政策，电网投资加速，新能源运营商盈利预期稳定。

5. 房地产市场供求关系变化明显，区域分化加深，建议关注招商蛇口等。

6. 医保支付改革持续推进，特例单议机制促进新药新技术合理应用，医药投资重点关注CMI提升和药物经济学优效。